Proyectan que el dólar supere los 2.000 pesos para las elecciones

El dólar podría alcanzar los $2.246 a fines de 2027, según las proyecciones de la calificadora de riesgo FIX SCR, filial regional de Fitch, que planteó dos escenarios para la economía argentina durante los próximos 18 meses. En ambos casos, la entidad prevé crecimiento moderado y mayor presión cambiaria a medida que se acerquen las elecciones.

En el escenario de mayor tensión, el tipo de cambio oficial finalizaría 2026 en $1.671 y llegaría a $2.246 en diciembre de 2027, lo que representaría una suba del 34,4% durante ese año. La inflación se ubicaría en 30,7% este año y descendería a 26,3% en 2027.

La actividad económica sería uno de los principales costos de este escenario. FIX estima un crecimiento del PIB de 2,1% en 2026 y apenas 1,6% en 2027, debido a tasas de interés más elevadas, menor disponibilidad de crédito y dificultades para la recuperación del consumo.

El escenario de menor tensión

La segunda proyección contempla una evolución cambiaria más estable. En este caso, el dólar cerraría 2026 en $1.625 y alcanzaría los $2.047 a fines de 2027, con una depreciación del 26% durante el año electoral.

La economía crecería 2,8% este año y 2,5% el próximo, mientras que la inflación bajaría desde 28,7% en 2026 hasta 18% en 2027.

Sin embargo, FIX también prevé presión sobre el mercado cambiario antes de las elecciones. La calificadora anticipa una mayor dolarización de las carteras, con impacto sobre el tipo de cambio, las reservas y las tasas de interés. La mayor velocidad de depreciación se produciría, según la estimación, durante el segundo trimestre de 2027.

Consumo débil y sector externo como sostén

El escenario proyectado parte de una economía con dificultades para consolidar el consumo. Los salarios reales formales permanecen deprimidos, disminuyó el empleo registrado y el financiamiento para las familias continúa con costos elevados. La morosidad acumula 17 meses consecutivos de aumento y la cartera irregular de más de 90 días llegó al 15,9%.

La industria también muestra diferencias entre sectores. Durante el primer semestre, la producción industrial cayó 2,2% interanual, con bajas en 11 de los 15 sectores relevados. Los principales retrocesos correspondieron a textiles (-24,4%), maquinaria y equipos (-19,3%) y vehículos (-11,5%).

En contraste, la construcción creció 2,8% y los sectores vinculados a las exportaciones, como agro, minería e hidrocarburos, presentan mejores perspectivas.

El frente externo aparece como uno de los principales respaldos para la actividad. FIX proyecta un superávit comercial de US$ 23.837 millones en 2026 y de US$ 19.632 millones en 2027 en el escenario de menor tensión, impulsado por las inversiones asociadas al RIGI y el desempeño del sector agropecuario.

Las tasas de interés también marcarían una diferencia entre ambos escenarios. En el más favorable, la TAMAR llegaría a una TNA de 17,9% hacia fines de 2027, mientras que en el escenario de mayor tensión alcanzaría 27,5%.

En materia fiscal, FIX proyecta un superávit primario de entre 1,2% y 1,4% del PIB para 2027, según la evolución de la actividad y la recaudación.

En conclusión, las dos proyecciones mantienen un mismo escenario general: crecimiento bajo, consumo con dificultades para recuperarse y mayor presión sobre el tipo de cambio durante 2027. La principal diferencia estará en la intensidad de la dolarización y en la respuesta de las tasas de interés.